当下基建项目放纵推进的态势仍在延续，，，，，，，这或预示着3月中旬宣布的1-2月主要投资、工业生产数据也有望凌驾预期。。。。。；；；；；；；ㄍ蹲嗜阅芗岢指咚伲，，，，，，进而支持中国经济坚持稳固增添。。。。。。

2月，，，，，，，官方与财新PMI均凌驾预期：统计局PMI抵达51.6，，，，，，，比1月上升0.3个百分点；；；；；；；财新PMI升至51.7，，，，，，，亦是4年来的次高纪录。。。。。。经济数据乐观向好与目今基建投资一连加码、企业谋划活动起劲亲近相关。。。。。。只管1~2月主要宏观经济数据要待3月中旬才华宣布，，，，，，，但连系高频机械行业、工程用车等数据来看，，，，，，，今年投资启动早于预期，，，，，，，或将支持上半年经济坚持苏醒态势。。。。。。

只管1月春节是工程项目开工的古板淡季，，，，，，，但用于机械工程的挖掘机却淡季不淡。。。。。。销售方面，，，，，，，在已往四个月销量同比增添70%的基础上，，，，，，，1月淡季挖掘机销量也抵达了54%的高速增添；；；；；；；需求兴旺的时势也拉动了产量的提升，，，，，，，自去年下半年以来，，，，，，，挖掘机产量逐步走高，，，，，，，2016年12月产量同比增速抵达65.4%，，，，，，，创2011年2月以来新高。。。。。。

挖掘机行业的周全向好并非无意，，，，，，，作为工程运行活跃水平的主要晴雨表，，，，，，，挖掘机行业的供需两旺在笔者看来只是一个缩影，，，，，，，其背后实则是去年年中以来政府稳增添政策加码，，，，，，，起劲财务和房地产拉动投资显着提升的效果体现。。。。。。现实上，，，，，，，只管中国宏观数据在去年整年鲜有转变，，，，，，，尤其是GDP数据险些横在6.7%~6.8%区间，，，，，，，但越来越多的微观数据批注，，，，，，，自去年三季度以来，，，，，，，中国基建和房地产投资对经济增添的拉动是越来越强的。。。。。。

与挖掘机行业火爆相互印证，，，，，，，自去年三季度以来，，，，，，，重型卡车的市场体现同样抢眼。。。。。。凭证中汽协宣布的数据，，，，，，，1月重型载货车产销增速划分为87.62%和125.15%，，，，，，，均是近6年来的新高。。。。。。而回首上一轮重卡行业云云火爆的情形，，，，，，，还要追溯到2010年，，，，，，，彼时恰是海内推出大规模经济刺激、加大基建投资以抵御全球金融；；；；；；；省！。。。。

从周期的角度来看，，，，，，，挖掘机行业与宏观经济景气周期高度重合。。。。。。例如，，，，，，，从与工业增添值的关系来看，，，，，，，2008~2010年，，，，，，，经济波动先受到外洋金融；；；；；；；セ鞔蠓禄，，，，，，之后得益于经济刺激妄想泛起显着反弹。。。。。。同期，，，，，，，挖掘机的销量在2008年的105%增速快速回落至2008年年底的-33%，，，，，，，但自2009年下半年便泛起了正增添，，，，，，，直至年底反弹至136%。。。。。。

然而，，，，，，，去年下半年以来，，，，，，，挖掘机市场火爆，，，，，，，但工业增添值数据并未泛起显着好转，，，，，，，两者情形泛起背离。。。。。。正如笔者在2016年9月的文章中提到的，，，，，，，去年宏观数据与微观数据保存纷歧致的情形，，，，，，，工业增速疲软，，，，，，，但发电量向好、工业企业利润大幅攀升、货运量一连、PMI等数据走高；；；；；；；天下牢靠资产投资数据一连下滑，，，，，，，但若是剔除辽宁省异常值，，，，，，，投资增速仍然坚持高位。。。。。。

数据“打斗”混淆了判断，，，，，，，整体来看，，，，，，，笔者以为，，，，，，，利润、货运量、机械产品销售等微观数据对市场转变卦为敏感，，，，，，，且难以遮掩、更为可信，，，，，，，其起劲向好说明晰经济苏醒实则强于预期。。。。。。

现在来看，，，，，，，当下基建投资仍然热情不减，，，，，，，主要体现在：

一是基建项目审批仍然较快。。。。。。1月发改委共审批批准牢靠资产投资项目18个，，，，，，，总投资1539亿元，，，，，，，金额是去年同期的近3倍，，，，，，，项目主要集中在水利、交通、能源等领域。。。。。。天下铁路一连三年投资凌驾8000亿元；；；；；；；

二是PPP项目相助热情较高。。。。。。阻止去年底，，，，，，，PPP投资额达13.5万亿元，，，，，，，入库1.126万个项目中一样平常项目在识别阶段、移交阶段暂无项目，，，，，，，说明后续对投资的支持有望一连，，，，，，，同时羁系层关于PPP证券化也接纳了“即报即审、相*对优先”的态度。。。。。。

三是政策性银行对基建的支持力度仍然较大。。。。。。专项建设基金始于2015年8月，，，，，，，由国开行、农刊行向邮储银行定向刊行专项建设债券，，，，，，，中央财务举行贴息，，，，，，，旨在解决重大项目资源金缺乏的问题。。。。。。凭证媒体报道，，，，，，，两年已安排资金投放7批，，，，，，，金额凌驾2万亿元。。。。。。同时，，，，，，，央行对政策性银行举行发放典质增补贷款（PSL）仍在一连，，，，，，，1月央行对三家政策银行共净增添典质增补贷款543亿元人民币，，，，，，，阻止1月末典质增补贷款余额已抵达2.1万亿元。。。。。。

四是财务支持一连，，，，，，，地方债务置换加大。。。。。。2016年，，，，，，，地方债放量刊行规模超6万亿元，，，，，，，其中包括1.18万亿元新增债券和4.87万亿元存量置换债券。。。。。。现在尚有6.27万亿元存量债务期待置换，，，，，，，笔者预计，，，，，，，2017年将继续加大存量置换事情，，，，，，，地方政府发债规；；；；；；；蛟6万亿~7万亿元之间。。。。。。同时，，，，，，，在钱币政策比去年略有收紧的情形下，，，，，，，预计今年财务赤字率进一步提升至3.5%左右。。。。。。

五是地方政府指导资金爆发增添。。。。。。有报道称，，，，，，，近期多地政府指导基金设立的程序在显着加速，，，，，，，尚有不少地方把起劲组建政府指导的工业基金、做大基金规模提上了日程。。。。。。据统计，，，，，，，2016年新设立政府指导基金384只，，，，，，，披露目的规模凌驾3.1万亿元，，，，，，，比2015年同比增添100.8%。。。。。。

综上，，，，，，，不难发明，，，，，，，当下基建项目放纵推进的态势仍在延续，，，，，，，这或预示着3月中旬宣布的1-2月主要投资、工业生产数据也有望凌驾预期。。。。。。展望未来，，，，，，，由于今年房地产投资受到政策调控的影响，，，，，，，保存回调空间，，，，，，，但思量到去年至今大宗基建项目已然开工，，，，，，，1万多PPP入库项目尚未交付，，，，，，，后期项目落地对投资的发动保存惯性，，，，，，，在起劲财务、债务置换以及基建专项基金的资金支持下，，，，，，，笔者预计，，，，，，，基建投资仍能坚持高速，，，，，，，进而支持中国经济坚持稳固增添。。。。。。